三大指数巨头扎堆扩大A股权重,机构预计年内外资将持续流入

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世界三大指数公司已经开辟了扩大A股权重的时间窗口。

8月8日上午5点,北京时间,全球最大的指数公司明生公司(MSCI)公布了8月份指数的季度调整。 6月27日A股大盘股将纳入摩根士丹利资本国际,占15%。新兴市场指数。

现有260家中国A股成分股的内含因素将从10%增加至15%。摩根士丹利资本国际中国指数将增加8只中国A股,涨幅为15%。中国A股在MSCI中国指数和MSCI新兴市场指数中的权重分别为7.79%和2.46%。

中信证券策略首席分析师张玉龙表示,近期外部因素受到干扰,外资持续流入的过程将重演。摩根士丹利资本国际的扩张因素只会在短期内起到推动作用,但全球央行的宽松预期正在逐步升温。中长期的逐渐流入趋势不会改变

他认为,在8月27日的调整生效日期可能会出现后期冲击。建议投资者提前考虑此交易机会,并在生效日期前一两天安排,以通过交易增加头寸成本来降低投资成本。

预计外资流入每年将在2000亿至4000亿元之间。

8月和9月是指数巨头集中调整的时间节点。摩根士丹利资本国际指数的三个主要指数,即富时罗素指数和标准普尔道琼斯指数均在此期间集中。

前海开源基金首席经济学家杨德龙表示:“三大国际指数增加了A股因素,这将不可避免地增加外资流入A股的数量。今年以来,国外的数量A股资金流入已突破1000亿元,去年A股流入达到3000亿元,预计外资将在年底前继续流入A股市场。“/p>

他预测,未来十年流入A股的平均外资流入将达到3000亿元左右,即未来十年A股流入的外资可能达到3万亿元。除了目前的1.6万亿,十年后,预计外资A股资金将超过5万亿元,这将带来A股市场的投资理念和投资风格。非常重大的变化。

共增加了8个新的MSCI目标,其中4个在6月被淘汰。目前,有268个,名单没有太大变化。从产业布局的角度来看,新增的目标主要分布在建筑装饰和交通等自行车行业,主要目标不包括在公用事业中。

根据中金公司的估计,摩根士丹利资本国际指数在2019年分三步将A股的包容率从5%提高至20%。今年8月份的指数调整是今年“三步走”的第二步。静态计算将带来约1600亿元的资金流入。从长远来看,如果中国的基本面总体稳定,预计外资流入仍将保持在每年200-400亿元的水平。

张玉龙表示,前两次扩张对市场影响有限,第三次扩张包括在生效前夕。外资流入市场疲软,被动资金流入的影响非常明显,金融消费增幅最大。

过去,MSCI参与了演出。在2018年6月和2018年9月两次扩建后,外资继续大量流入,但市场在调整生效日顺利运作。在2019年5月第三次扩张后,由于人民币汇率走弱,外资飙升。 2019年5月28日,扩张计入调整生效日,外资连续8个交易日结束净流出。同一天,北方资金净流入总额为55.7亿元,而在14:59,北方资金净流入达到117亿元。受市场北方大量资金流入影响,上证综合指数在收盘前上涨,三大指数收涨。

5月28日,最接近摩根士丹利资本国际的沪深300指数上涨1%,远高于上证指数(0.6%),创业板(0.9%)和中小企业指数(0.6%)等主流指数。 )。从行业趋势来看,摩根士丹利资本国际消费金融业的增长率相对较高。

东北证券认为,目前正处于MSCI纳入A股流程的过程中。 A股的MSCI成分股名单正在扩大。 MSCI包容因子正在逐步扩大,A股的指数权重也将增加。在这种背景下,外资流入预计将扩大,外资对A股市场的影响将变得越来越重要。

“考虑提前利用这个交易机会”

根据摩根士丹利资本国际(MSCI)对资金规模的追踪,这次扩张将在中期和长期带来173亿美元的资本流入。但是,大多数跟踪基金都是活跃基金,汇率变化,市场趋势和企业盈利能力将极大地影响流入量和流通速度。

张玉龙指出,近期外部因素受到干扰,外资持续流入的过程将会重演。摩根士丹利资本国际的扩张因素只会在短期内起到推动作用,但全球央行的宽松预期正在逐步升温,外资在中长期逐步流入的趋势不会改变。

“我们认为8月27日调整生效日可能出现后期震荡。建议投资者提前考虑此交易机会,并在生效日期前一两天安排,并降低成本通过交易的头寸来增加投资收益。“

外资进入A股的意愿将得到加强。它对A股有什么影响?

杨德龙表示,随着A股市场国际化程度的提高以及沪港通和深港通开放的影响,外资进入A股的意愿越来越强并且更强,尤其是在前一个时期A股调整后,整体而言。全球资本市场的估值处于较低水平,实际上将导致更多的外资A股市场。

从外资流入量来看,杨德龙分析说,主要流入仍然是以茅台为代表的白龙马股份。可以说,这些白龙马股票是真正代表中国投资竞争力的资产。虽然从估值角度来看,这些白龙马股票已经出现高位回升,超额收益很大,但从长远来看,白龙马股票盈利增长稳定,将享受估值溢价,将获得越来越多多项基金的确认将增加这些白龙马股票的估值。除了传统的消费者和金融白龙马外,一些领先的科技股也有望成为未来白龙马的股票。

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