一线|沃尔玛起诉书:特斯拉收购Solarcity是马斯克私心

国内新闻 浏览(1815)



[摘要]沃尔玛在起诉书中指出,特斯拉2016年收购Solarcity是一次“救援行动”。在宣布收购之前,Solarcity的财务状况严重恶化,关键指标处于危险之中。全年亏损8.2亿美元,较2015年亏损7.65亿美元进一步扩大。

0×251C

腾讯新闻【0x9A8b】8月21日硅谷季振宇

最近,沃尔玛对特斯拉的起诉再次引发了人们对电动汽车制造商的担忧。起诉书指出,特斯拉对其太阳能电池板产品的质量控制是“广泛、系统的”。疏忽大意,导致了一系列火灾事故。受此影响,特斯拉股价连续两个交易日大幅下跌。

特斯拉的太阳能电池板业务起源于2016年收购Solarcity,当时马斯克对这项价值26亿美元的收购提出质疑,称其为个人经济自助,因为该公司与马斯克有1000家公司。丝绸与沃尔玛的起诉书之间的联系更能证明这一点。

沃尔玛在起诉书中指出,特斯拉在2016年收购Solarcity是一项“救援行动”。在宣布收购之前,Solarcity的财务状况严重恶化,关键指标处于危险之中。8.2亿美元,比2015年进一步扩大损失7.65亿美元。

因为马斯克和他的堂兄,Solarcity的管理层持有大量的Solarcity股票和债券资产,如果该公司处于破产边缘,马斯克及其家人将面临巨大的经济损失。通过发行特斯拉股份收购Solarcity,用当时受欢迎的特斯拉股票取代压力太阳城股票,并讲述新能源上游和下游之间的协同作用的故事,马斯克成功实现了金融自我救命。

然而,在收购完成后,从实际财务角度来看,Solarcity不仅没有给特斯拉带来实际的协同效应以降低成本,反而成为特斯拉的“负担”。

虽然由于Solarcity太阳能电池板业务的整合,特斯拉2017年全年的营业收入增加了9.34亿美元,但整体毛利率已从前两年的23%下降至19%。在加入太阳能电池板业务后,它拖累了特斯拉的整体盈利能力。

此外,融入Solarcity业务也使债务缠身的特斯拉面临更大的债务压力。截至2017年底,特斯拉的未偿还债务总额为101.67亿美元,其中债务总额与太阳能电池板业务有关。高达12亿美元,其中大部分是Solarcity发行的债券,作为客户签订的长期租赁合同作为资产。特斯拉2017年全年财务报告指出,全年利息支出增加2.72亿美元,增长137%。利息支出的增加主要来自Solarcity的整合。截至2018年底,特斯拉的总债务已进一步上升至109亿美元,与太阳能电池板相关的债务继续扩大至14亿美元。

为了降低成本,特斯拉在2018年关闭了9个州的12个光伏设施,同时削减了大量的Solarcity员工。自从接管Solarcity业务以来,特斯拉的太阳能电池板业务市场份额已经缩小。在今年第二季度,仅完成了29兆瓦的新装置,落后于业界领先的SunRun和Vivint Solar,分别为103兆瓦和56兆瓦。装机容量与Solarcity在2016年初设置的200兆瓦装置相差甚远。最近,为了推动太阳能业务,特斯拉推出了一个没有固定期限的太阳能电池板租赁服务,并提供了更灵活的定价计划。到屋顶面积的大小,但仍在努力增加收入,同时仍试图增加收入。没有迹象表明整体盈利能力有所改善。

正如特斯拉在2017年年度报告的风险警告中所揭示的那样,该公司“过去并没有整合像Solcity这样的公司的经验。如果整合过程的成本高于最初的预期,那么合并将无法实现。获得预期的好处。“

情况确实如此。收购Solarcity并未像特斯拉声称的那样创建一个集成了上游和下游的综合能源和能源集团,并且还给特斯拉的主要电动汽车业务带来了财务拖累。