德国史上首次发行30年期零收益率国债

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德国历史上第一期30年期零收益政府债券

每日经济新闻

每位记者蔡鼎都由何建玲编辑

德国投资者面临着对低收益甚至低收益债券贪婪的新考验,这种债券30年期债券根本不提供任何利息。

《金融时报》该报告称,德国将于周三拍卖2050年到期的20亿欧元新债券,这标志着德国首次发行零息债券的零息债券。多年的国债已经实施了类似的措施。

所有德国国债收益率均为负值

《每日经济新闻》记者注意到,随着大量投资者涌入德国债券市场,所有德国债券的债券收益率已经处于负值区间,这意味着如果投资者持有到债券到期,则利息和本金是通过。你得到的回报肯定是负面的。将于周三拍卖的30年期非利息债券意味着如果到2050年他们到期,投资者将不会获得任何收益。

BlueBay资产管理公司首席投资官Mark Dowding表示:“作为一名债券投资者,购买东西并获得的收入少于30年内支付的费用是一项糟糕的投资。但市场的现实是,我们将继续维持目前的负回报率环境。“

一些分析师也在密切关注是否有任何迹象表明对负收益率债券的需求正在减弱。美国银行美林全球利率研究总监Palf Preusser将目前的情况与2015年初进行了比较,当时市场对欧洲央行债券购买计划的预期大幅上升,再加上弱势拍卖,德国政府债券被大规模抛售。

此外,近期有媒体报道称,在德国债券反弹失败后,德国政府正在考虑提高支出以应对经济衰退。道明证券(TD Securities)欧洲高级利率策略师Pooja Kumra表示,放松维持均衡预算的承诺不足以缓解市场上德国债券的短缺,尤其是在欧洲央行准备再次购买德国债券的情况下。下。

“我认为我们不会看到德国债券的发行量急剧增加。每个人都知道欧洲央行将在下个月推出全面的救助计划,因此很难看到更多卖盘,“库姆拉说。

德国政府希望推行大规模的刺激措施

最近几周,由于市场担心全球经济增长乏力,预计欧洲央行将推出新一轮宽松措施,投资者将购买被视为欧元区避险资产的德国政府债券。德国央行周一警告称,由于全球贸易紧张局势袭击德国庞大的工业部门,德国是欧洲最大的经济体,可能在今年第三季度陷入衰退。

最近几周,德国发布的经济数据和德国公司业绩也差于预期,这拖累了欧元区其他国家,促使欧洲央行考虑采取额外的货币刺激措施。德国政府还表示,如果危机恶化,可能会增加支出。德国央行表示,该行业的持续疲软是该国经济持续疲软的原因之一,并表示尚不清楚国内需求是否会受到打击。

上周,彭博社调查的经济学家预计德国经济本季度将增长0.2%,但自那时以来,包括德意志银行在内的知名机构已经降低了预期。许多分析师目前担心的是,持续的全球贸易紧张局势将延长德国制造业的低迷,并最终影响仍然强劲的服务业。

德国央行补充说,它去年观察到的经济放缓已经开始出现在该国的劳动力市场上。在今年第二季度,就业增长“显着放缓”,工资增长很小。该银行表示,今年早些时候推动经济增长的其他临时影响,如建筑业和汽车业的强劲需求,现已消失。

布隆伯格最近援引知情人士的话说,德国政府正准备采取行动,推动该国的经济发展。该计划旨在提高国内经济和消费支出,从而防止大规模失业。知情人士表示,这类似于2009年全球金融危机期间鼓励德国人购买新车的奖金,政府正在研究提高住宅能源效率和促进短期招聘的激励措施。

摩根大通(JP Morgan Chase)经济学家格雷格富泽西(Greg Fuzesi)指出,考虑到德国工业衰退已经持续了一年半,直到那时才讨论了财政刺激措施,这表明德国政府的反应缓慢。造成这种情况的原因是减少政府债务和维持预算平衡的想法已经扎根于德国的主流政党。其次,经济放缓的影响刚刚开始出现在就业市场,目前的影响很小。

根据DeepMacro向《每日经济新闻》记者提供的数据,德国目前的经济增长因素明显低于全球趋势,标准差比历史平均水平低3.13个百分点,为2009年10月以来的最低水平。此外,目前的业务德国的周期处于收缩状态,通胀周期从三个月前开始放缓,并已发展成目前的反通胀(即通胀率下降)。

主编:张宁