鹏飞集团:靠基建设备发家 走丝绸之路赚钱

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在等待了两个季度之后,全球最大的回转窑供应商鹏飞集团再次向香港联合交易所提交了招股说明书,以在主板上市。

3月19日,公司首次提交了该表格,但申请已过期。这是鹏飞集团第二次提交该表格。

作为国内着名的回转窑,磨削设备及相关设备制造商之一,鹏飞集团已在该行业运营了20多年,已成为回转窑行业的领先公司。

统计数据显示,截至2018年,鹏飞集团是中国乃至全球市场上最大的回转窑及相关设备供应商(按收入计算),市场份额分别为22.0%和13.3%;第二大磨削设备及相关设备供应商在全球市场的份额(按收入)分别为13.1%和7.9%。

在生产线建设业务中,鹏飞集团主要从事水泥及其他建材行业的生产线项目。据智通财经报道,在建材,冶金,化学工业和环保等许多生产行业中,回转缸设备广泛用于固体材料的机械,物理或化学处理。这种设备称为回转窑。

回转窑是水泥行业的核心设备。设备制造是鹏飞集团的主要收入来源。截至今年4月30日,回转窑系统收入占公司总收入的79.8%。

值得注意的是,不同于大多数国内设备供应商,自2018年以来,鹏飞集团的生产线建设业务已完全退出中国,业务收入来源完全由海外市场支撑。根据招股说明书,公司生产线建设业务下的大多数客户是海外客户。该公司的业务范围包括孟加拉国,哈萨克斯坦,土耳其和乌兹别克斯坦。

走在现代丝绸之路上,沿线国家的经济建设为鹏飞集团带来了巨大的机遇,也带来了丰厚的收益。 2016-2018年,公司收入从7.77亿元(人民币,同一单位)增加到10.16亿元,复合增长率为14.4%。但是,由于公司是设备供应商,因此在一定程度上其收入受到设备原材料和销售的限制。

据智通财经报道,由于回转窑等设备的使用寿命通常为10至20年,短期内对设备更换的需求不强,因此公司需要不断开拓新的市场来寻求业务。发展。从公司三年的成本来看,在相对稳定的行政费用和基于成本的研发费用的情况下,只有销售费用逐年增加,这反映了公司市场扩张的连续性。

由于鹏飞集团的大部分收入来源均来自国外,因此该公司不可避免地要经历收入确认的时差。查看公司的现金流量可以清楚地反映这种情况。 2016-2018年,公司经营活动产生的现金流量净额由净流入1.19亿元变为净流出794.1万元。

与当前的净利润相比,公司经营活动产生的现金流量净额已经从大大超过当前的净利润变为大大低于当前的净利润。三年内,回收效率已大大降低。然而,到今年4月底,公司经营活动产生的现金流量净额再次达到1.68亿元。

这种现象的原因是,随着国际市场的不断发展,为了与新客户建立相互信任与合作,公司将适当放宽信用。数据显示,公司的应收账款和应收票据周转天数从2016年的154天增加到2018年的174天。但是,在公司2018年的应收账款中,应收票据为66.98%,收益相对更可靠。

尽管鹏飞品牌在海外知名度很高,其市场份额排名第一,但在竞争激烈的国际市场上,实际的议价能力并不占主导地位。

在招股说明书的风险因素中,该公司提到其某些合同以固定价格定价,并且存在将来原材料价格上涨的风险。该公司还表示,它无法将此类风险转移给客户,并增加了未来利润波动的可能性。将来,公司的利润可能会受到不利影响。

(编辑器:DF406)

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