金价处于合理水平 继续上涨或需等待这一条件

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分析师Oleh Kombaiev写道,总体而言,美国通胀,货币政策和美元是影响金价的三个主要因素。但与此同时,美元的影响力不应被夸大。

下图显示了过去10年中每日美元指数和金价的散点图:

如图所示,两者之间没有功能相关性。

另一方面,在过去几年中,黄金价格与美元指数呈负相关。在2019年8月,两者之间的相关性达到了五年来的最高水平:

Kombaiev指出,这意味着从长远来看,美元指数本身不会影响黄金价格。当美元指数为80时,黄金价格可能为1,000美元,1,400美元或1,800美元。但是,美元趋势与金价趋势之间存在反向相互依存关系:美元上涨对金价产生负面影响,反之亦然。因此,美元在确定黄金的基本均衡价格方面没有发挥重要作用。

看看美国的通胀水平和货币政策。

有一个主要指标严重影响了33837美国的黄金实际利率。应当指出,该指标包含两个指标,即十年期美国国债收益率(反映了美国的货币政策)和美国通货膨胀率:

根据过去12年的历史,科姆拜耶夫建立了一个基于美国实际利率预测黄金价格的统计模型。以下是模型的参数:

Kombaiev指出,该模型的质量很高:调整后的R平方等于0.77,预测金价与实际金价之间的偏差非常接近正常水平:

以下是该模型预测的金价与实际金价的比较:

孔贝耶夫说,上图显示,黄金的合理价格非常接近实际价格。换句话说,黄金价格现在已经达到平衡。只有当美国实际利率进入负值区域时,金价才会进一步上涨。

(原标题:黄金价格处于合理水平,继续上涨或等待这种情况)

(编辑器:DF120)

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